欢迎来到赌船ღ✿。投资建议ღ✿，公海赌赌船jcjc710欢迎来到公赌船ღ✿，资本主义公海赌网址官网ღ✿，欢迎来到赌船!ღ✿。欢迎公海来到赌船710ღ✿！北京时间2月22日ღ✿，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦发布2024年四季度及全年财报ღ✿，同时发布巴菲特一年一度致股东信ღ✿。

　　财报显示ღ✿，伯克希尔·哈撒韦2024财年的归属股东净利润达到889.95亿美元ღ✿，较上年同期有所下降ღ✿；2024年全年营业利润增长27%ღ✿，达到474.37亿美元ღ✿。截至去年底ღ✿，伯克希尔的现金水平又创下3342亿美元的历史新纪录ღ✿。

　　每年ღ✿，巴菲特的股东信不仅为伯克希尔哈撒韦公司的表现提供宝贵见解ღ✿，还涉及更广泛的经济和市场趋势ღ✿。他的分析被投资者ღ✿、分析师和商业领袖密切关注ღ✿，以获取投资策略和经济预测的指导公海赌赌船ღ✿。

　　在今年的股东信中ღ✿，巴菲特详细分析了伯克希尔哈撒韦的财务表现ღ✿、关键业务进展和市场展望ღ✿，以及他对长期战略ღ✿、市场状况和多元化投资组合的看法ღ✿。

　　巴菲特在股东信中评价称ღ✿， 2024年伯克希尔的表现超出预期ღ✿，尽管189家运营企业中有53%出现了收益下降ღ✿。但由于国债收益率的改善ღ✿，伯克希尔大幅增加短期美国国债持仓ღ✿，投资收入得到可预测的大幅增长ღ✿。

　　巴菲特年度股东信提到ღ✿，去年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元ღ✿，但持有的非上市控股股权的价值有所增加ღ✿，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值ღ✿。我们将永远把他们的绝大部分资金投资于股票ღ✿，主要是美国股票ღ✿，尽管其中许多公司会有重要的国际业务ღ✿。伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产ღ✿，而放弃持有优质企业的股权ღ✿，无论是控股股权还是部分股权ღ✿。

　　巴菲特表示ღ✿，伯克希尔在2019年7月首次购买了日本五大商社的股票ღ✿。之前只是看了他们的财务记录ღ✿，并对股票价格之低感到惊讶ღ✿。随着时间的推移ღ✿，伯克希尔对这些公司的钦佩之情持续增长ღ✿。巴菲特强调ღ✿，对这五家公司的持股是长期的ღ✿，伯克希尔致力于支持他们的董事会ღ✿。

　　根据彭博亿万富翁指数ღ✿，巴菲特目前的净资产约为1500亿美元ღ✿，列于全球富豪榜第九位ღ✿。今年以来ღ✿，他的财富增长了79.7亿美元ღ✿。

　　2024年ღ✿，伯克希尔的表现超出了我的预期ღ✿，尽管我们持股的189家运营企业中有53%报告了盈利下滑ღ✿。我们受益于可预测投资收入的大幅增长ღ✿，原因是国库券收益率提高ღ✿，同时我们大幅增加了这些高流动性短期证券的持有量ღ✿。

　　我们的保险业务盈利也实现了大幅增长ღ✿，其中GEICO（美国第四大汽车保险公司）的表现尤为突出ღ✿。在过去的五年里ღ✿，托德·库姆斯（Todd Combsღ✿，GEICO首席执行官）对GEICO进行了重大改革ღ✿，提高了效率并更新了承保标准ღ✿。GEICO是一颗值得长期持有的宝石ღ✿，但需要重新打磨ღ✿，托德为此正不懈努力ღ✿。尽管改革尚未完成ღ✿，但2024年的进展令人瞩目ღ✿。

　　总体而言ღ✿，财产与意外险（P/C）定价在2024年走强ღ✿，这反映了对流风暴造成的损失在大幅增加ღ✿。气候变化可能已经悄然到来ღ✿。然而ღ✿，2024年并未发生“灾难性”事件ღ✿。但总有一天ღ✿，任何一天ღ✿，都可能发生真正令人震惊的保险损失ღ✿，而且谁也无法保证每年只会发生一次ღ✿。

　　伯克希尔的铁路和公用事业业务的总收益有所改善ღ✿，这是我们保险业务之外的两大业务ღ✿。然而ღ✿，这两项业务仍有很大的提升空间ღ✿。2024年年底ღ✿，我们将公用事业业务的持股比例从约92%增加到100%ღ✿，成本约为39亿美元ღ✿，其中29亿美元以现金支付ღ✿，余额以伯克希尔“B”类股票支付ღ✿。

　　总的来说ღ✿，2024年我们录得的营业利润为474亿美元ღ✿。我们经常甚至不厌其烦地强调这一指标ღ✿，而不是根据GAAP在K-68中报告的收益ღ✿。

　　我们的计算排除了我们所持股票和债券的资本损益ღ✿，无论是已实现还是未实现的ღ✿。从长期来看结夜ღ✿，我们认为收益很可能会占上风ღ✿，否则我们为什么要购买这些证券？尽管年度数据会剧烈且不可预测地波动ღ✿。我们对这些投资的时间通常远超一年ღ✿，很多时候甚至会跨越几十年ღ✿。这些长期投资有时会让收银机响得就像教堂的钟声ღ✿。

　　以下是2023～2024年收益的细分情况ღ✿，所有计算均扣除折旧ღ✿、摊销和所得税ღ✿。EBITDA是华尔街最爱的指标公海赌赌船ღ✿，但它并不适合我们ღ✿。（单位ღ✿：百万美元）

　　（1）包括伯克希尔持股20%至50%的某些企业ღ✿，如卡夫亨氏ღ✿、阿科尔石油和贝卡迪亚ღ✿。（2）包括外币汇率收益ღ✿，2024年约为11亿美元ღ✿，2023年约为2.11亿美元ღ✿，这些收益来自我们使用非美元计价的债务ღ✿。来源ღ✿：巴菲特股东信截图

　　60年前ღ✿，现任管理层接管了伯克希尔ღ✿。那次决策是个错误ღ✿，我的错误ღ✿，并且困扰了我们20年ღ✿。查理（Charlie）立即发现了我的明显错误ღ✿：尽管我当时收购伯克希尔支付的价格看起来很便宜ღ✿，但它的业务—一家大型北方纺织企业正走向消亡ღ✿。

　　美国财政部早已默默预见了伯克希尔的命运ღ✿。1965年ღ✿，该公司没有缴纳一分钱的所得税ღ✿，这种尴尬局面已经持续了十年ღ✿。这种行为对于一些炙手可热的初创企业来说或许可以理解ღ✿，但对于一家美国工业领域的支柱企业来说ღ✿，这无疑是一个警示信号ღ✿，预示着伯克希尔注定要走向衰落ღ✿。

　　60年后ღ✿，我们可以想象一下财政部的惊讶ღ✿：这家仍然以伯克希尔哈撒韦名义运营的公司ღ✿，缴纳的企业所得税远远超过美国政府从任何公司获得的税款ღ✿，甚至超过了那些市值万亿的美国科技巨头ღ✿。

　　准确地说ღ✿，伯克希尔2024年向美国国税局（IRS）支付了四笔总计268亿美元的税款ღ✿。这个数字大约占了美国所有企业支付税款的5%ღ✿。（此外ღ✿，我们还向外国政府和44个州支付了可观的所得税）

　　值得注意的是ღ✿，这笔创纪录的税款得以实现得益于一个关键因素ღ✿：在1965年至2024年期间ღ✿，伯克希尔的股东仅收到过一次现金股息ღ✿。1967年1月3日ღ✿，我们支付了唯一一次股息101755美元ღ✿，即每股A股10美分ღ✿。（我已经记不清当时为何会向伯克希尔董事会提出这一决定ღ✿，现在回想起来ღ✿，感觉像是一个噩梦）

　　60年来ღ✿，伯克希尔的股东持续地再投资公海赌赌船ღ✿，这使得公司能够积累应税收入ღ✿。向美国财政部支付的现金所得税ღ✿，在最初的十年里少得可怜ღ✿，但如今已累计超过1010亿美元……而且还在增加ღ✿。

　　如果伯克希尔在2024年全年每20分钟向财政部发送一张100万美元的支票ღ✿，想象一下366个日日夜夜ღ✿，因为2024年是闰年ღ✿，我们在年底仍然欠联邦政府一笔可观的税款ღ✿。事实上ღ✿，财政部可能要等到一月中旬才会告诉我们ღ✿，我们可以稍作休息ღ✿，睡个好觉结夜ღ✿，然后准备2025年的税款支付ღ✿。

　　伯克希尔的持股有两种方式公海赌赌船ღ✿。一方面ღ✿，我们拥有许多企业的控股权ღ✿，持有至少80%的股份ღ✿。但一般情况下ღ✿，我们拥有100%的股份ღ✿。

　　这189家子公司与市场上的普通股票有相似之处ღ✿，但并不完全相同ღ✿。这些企业的总价值高达数千亿美元ღ✿，其中包括一些稀有的宝石ღ✿、许多运营良好但不算出色的企业ღ✿，以及一些令人失望的落后企业ღ✿。我们没有持有任何拖后腿的重大资产ღ✿，但有一些企业我本不该买ღ✿。

　　另一方面ღ✿，我们持有十几家规模非常大且利润丰厚的企业的少数股份ღ✿，这些企业的名字可以说是家喻户晓ღ✿，如苹果ღ✿、美国运通ღ✿、可口可乐和穆迪ღ✿。这些公司在运营所需的净有形股本上获得了非常高的回报ღ✿。截至2024年年底ღ✿，我们持有的可交易股票价值为2720亿美元ღ✿。可以理解的是ღ✿，真正出色的企业很少整体出售ღ✿，但这些企业的少部分股票却可以在周一至周五的华尔街交易时买到ღ✿，并且偶尔会以便宜的价格出售ღ✿。

　　我们选择股票工具时保持不偏不倚ღ✿，而且总是基于在哪儿可以最好地部署你们（以及我家人）的储蓄结夜ღ✿。通常情况下ღ✿，我们没有任何吸引力的投资ღ✿。但在极少数情况下ღ✿，我们会发现自己已经身处机会之中ღ✿。格雷格（Greg）在这些时刻展现了与查理一样的能力ღ✿。

　　对于可交易的股票ღ✿，当我犯错时ღ✿，可以很容易改变策略ღ✿。但需要强调的是ღ✿，伯克希尔目前的规模削弱了做出这些选择的能力ღ✿。我们不能轻易买进或卖出股票ღ✿。有时需要一年或更长时间来建立或剥离一项投资ღ✿。此外ღ✿，对于持有少数股权的公司ღ✿，我们无法在需要时更换管理层ღ✿，也无法控制资金的流向ღ✿。即使我们对这些决策不满ღ✿，也无法进行有效地干预ღ✿。

　　而对于控股公司ღ✿，我们可以主导这些决策ღ✿，但在处理错误问题时ღ✿，我们的灵活性要小得多ღ✿。实际上ღ✿，伯克希尔几乎从不出售控股企业ღ✿，除非我们面临我们认为无法解决的问题ღ✿。由此带来的好处是ღ✿，一些企业主主动寻求伯克希尔的帮助ღ✿。有时ღ✿，这对我们来说是一个明显的优势ღ✿。

　　尽管一些分析师目前认为伯克希尔的现金头寸过于庞大ღ✿，但你们的大部分资金仍然被用于投资于股票ღ✿。这种偏好不会改变ღ✿。虽然我们持有的可交易股票价值从2024年的3540亿美元下降到2720亿美元ღ✿，但持有的非上市控股股权的价值有所增加ღ✿，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值ღ✿。

　　伯克希尔的股东可以放心ღ✿，我们将永远将他们的绝大部分资金投资于股票ღ✿，而且主要是美国股票ღ✿，尽管其中许多企业拥有重要的国际业务ღ✿。伯克希尔永远不会优先选择持有现金等价资产ღ✿，而是倾向于拥有良好的企业ღ✿，无论是控股还是部分持股ღ✿。

　　纸币的价值在财政政策失误的情况下可能会迅速消失ღ✿。在一些国家ღ✿，这种不负责任的做法已成为习惯ღ✿，而在美国的短暂历史中ღ✿，也曾面临过这种风险ღ✿。固定利息债券无法防范货币贬值ღ✿。

　　然而ღ✿，只要企业或个人的商品或服务受到国家公民的欢迎ღ✿，他们通常就能找到应对货币不稳定的方法ღ✿。个人技能也是如此ღ✿。由于缺乏运动天赋ღ✿、美妙的嗓音ღ✿、医学或法律技能ღ✿，或者任何特殊才能ღ✿，我一生都不得不依赖投资股票ღ✿。实际上ღ✿，我一直依赖美国企业的成功ღ✿，今后仍将如此ღ✿。

　　无论如何ღ✿，公民理性地（最好是以富有想象力的方式）利用储蓄ღ✿，是推动社会产出不断增长的必要条件结夜ღ✿。

　　诚然ღ✿，在我们国家建立的初期ღ✿，偶尔也借入外国资金来补充本国的储蓄ღ✿。但与此同时ღ✿，我们需要许多美国人持续储蓄ღ✿，并且需要这些储蓄者或其他美国人明智地运用这些资金ღ✿。如果美国消耗了全部产出ღ✿，这个国家就会原地踏步ღ✿。

　　美国的进步并不总是美好的ღ✿，我们的国家永远有许多恶棍和推销者ღ✿，试图利用那些错误地将储蓄托付给他们的人ღ✿。但即使有这种不法行为ღ✿，今天仍然存在以及许多由于残酷竞争或颠覆性创新而最终失败的资本投入ღ✿，美国人的储蓄已经实现了任何殖民者都无法想象的产出数量和质量ღ✿。

　　美国最初仅有400万人ღ✿，尽管在早期经历了残酷的内战ღ✿，而且美国人曾自相残杀ღ✿，但美国在眨眼之间改变了世界格局ღ✿。

　　在某种程度上ღ✿，伯克希尔的股东通过放弃股息ღ✿、选择将其收入再投资而不是消费ღ✿，参与创造了美国奇迹ღ✿。最初ღ✿，这种再投资是微不足道的ღ✿，几乎毫无意义ღ✿，但随着时间的推移ღ✿，它迅速增长ღ✿，这是持续储蓄文化与长期复利魔法相结合的结果ღ✿。

　　伯克希尔的投资活动现在影响了我们国家的各个角落ღ✿，而且还在继续ღ✿。企业因多种原因而消亡ღ✿，但与人类的命运不同ღ✿，企业的衰老本身并不致命ღ✿。如今的伯克希尔比1965年更加充满活力ღ✿。

　　然而ღ✿，正如查理和我一直承认的那样ღ✿，除了在美国ღ✿，伯克希尔在世界任何其他地方都无法取得当前的成就ღ✿。而即使伯克希尔从未存在ღ✿，美国也会取得同样的成功ღ✿。

　　所以ღ✿，谢谢你ღ✿，山姆大叔（美国绰号）ღ✿。总有一天ღ✿，伯克希尔的后人们希望向你支付比2024年更多的税款ღ✿。请明智地使用它们ღ✿，照顾好那些生活中不幸的人ღ✿，他们值得拥有更好的生活ღ✿。同时ღ✿，永远不要忘记ღ✿，我们需要你维持稳定的货币ღ✿，这需要你的智慧ღ✿，并始终保持警惕ღ✿。

　　财产-意外保险（P/C）仍然是伯克希尔的核心业务ღ✿，这个行业遵循的财务模式在大型企业中非常罕见ღ✿。

　　通常ღ✿，公司在销售产品或服务之前或同时ღ✿，就会产生劳动力ღ✿、材料ღ✿、库存结夜ღ✿、厂房和设备等成本ღ✿。因此ღ✿，他们的首席执行官在销售产品之前就能很好地了解其成本ღ✿。如果销售价格低于成本ღ✿，管理者们很快就会发现问题ღ✿。毕竟ღ✿，现金的流失很难忽视ღ✿。

　　而在承保财产-意外保险时ღ✿，我们会提前收到付款ღ✿，过了很久才知道我们的产品成本是多少ღ✿，有时这种“线年甚至更久ღ✿。（我们仍在为50多年前发生的石棉暴露事件支付巨额赔款ღ✿。）这种运营模式具有一个理想的效果ღ✿，即在保险公司产生大部分费用之前获得现金ღ✿，但也带来了公司可能在首席执行官和董事意识到之前陷入亏损ღ✿，有时甚至是巨额亏损ღ✿。

　　某些保险类别可以最大限度地减少这种不匹配ღ✿，例如农作物保险或冰雹损害保险ღ✿，这些损失会迅速报告ღ✿、评估和支付ღ✿。然而ღ✿，其他类别的保险可能会导致高管和股东放松警惕ღ✿，甚至没有注意到公司正在破产ღ✿。比如像医疗事故保险或产品责任险ღ✿。在“长期责任”险种中ღ✿，P/C保险公司可能会向监管机构报告存在多年（甚至几十年）的巨额虚假利润ღ✿。如果首席执行官是一个乐观主义者或骗子ღ✿，这种会计处理方式尤其危险ღ✿。这些可能性并非幻想ღ✿：历史上曾出现过大量这样的情况ღ✿。

　　近几十年来ღ✿，这种“先收钱ღ✿，后赔付”的模式使伯克希尔能够投资大笔资金（“浮存金”）ღ✿，同时通常实现我们认为的小额承保利润ღ✿。我们会为“意外”做出估计ღ✿，到目前为止ღ✿，这些估计已经足够ღ✿。

　　我们并不会因所承受的巨额损失而气馁ღ✿。（当我写这篇文章时ღ✿，可以想到野火等灾害）我们的工作是为这些意外定价ღ✿，并在意外发生时冷静地承担损失ღ✿。我们的工作还包括对抗“失控”的判决ღ✿、虚假诉讼和彻头彻尾的欺诈行为ღ✿。

　　在阿吉特（Ajitღ✿，伯克希尔副董事长ღ✿，再保险业务首席执行官）的领导下ღ✿，我们的保险业务已经从一个名不见经传的奥马哈公司成长为世界领导者ღ✿，以善于应对风险和财力雄厚而闻名ღ✿。此外ღ✿，我自己ღ✿、格雷格以及我们的董事会成员ღ✿，在伯克希尔的投资远远超过我们所获得的任何报酬ღ✿。我们不使用期权或其他单方面的薪酬形式ღ✿；如果你亏钱ღ✿，我们也会亏钱ღ✿。这种做法鼓励谨慎行事ღ✿，但不能确保前瞻性ღ✿。

　　回想135年前ღ✿，世界上没有汽车ღ✿、卡车或飞机ღ✿。而现在ღ✿，仅美国就有3亿辆汽车ღ✿，这支庞大的车队每天都在造成巨大的损失ღ✿。飓风ღ✿、龙卷风和野火造成的财产损失也日益增长ღ✿，并且在其模式和最终成本方面越来越不可预测ღ✿。

　　为这些保险承保十年期保单是愚蠢的ღ✿，甚至是疯狂的ღ✿，但我们认为ღ✿，一年期的风险承保通常是可控的ღ✿。如果我们改变主意ღ✿，我们将修改我们提供的合同ღ✿。在我的一生中ღ✿，汽车保险公司通常已经放弃了一年期的保单ღ✿，转而采用六个月期的保单ღ✿。这种变化减少了浮存金ღ✿，但也允许更灵活的承保ღ✿。

　　没有任何私人保险公司愿意承担伯克希尔能够提供的风险量ღ✿。有时ღ✿，这一优势可能至关重要ღ✿。但当价格不合适时ღ✿，我们也需要收缩ღ✿。我们绝不能为了留在游戏中而承保价格不合适的保单结夜ღ✿。那种做法无异于企业自杀ღ✿。

　　正确地为P/C保险定价是一门既是艺术又是科学的学问ღ✿，绝对不是乐观主义者的生意ღ✿。伯克希尔的高管迈克·戈德堡（Mike Goldberg）ღ✿，他招募了阿吉特ღ✿，曾经说过ღ✿：“我们希望我们的承保人每天上班时都感到紧张ღ✿，但不要瘫痪ღ✿。”

　　总的来说ღ✿，我们喜欢P/C保险业务ღ✿。伯克希尔可以毫不犹豫地在财务和心理上处理极端损失ღ✿。我们也不依赖再保险公司ღ✿，这给我们带来了实质性和持久的成本优势ღ✿。最后ღ✿，我们有出色的经理人（没有乐观主义者）ღ✿，并且特别善于利用P/C保险提供的巨额资金进行投资ღ✿。

　　在过去的20年里ღ✿，我们的保险业务从承保中赚取了320亿美元的税后利润ღ✿，约占每美元销售额的3.3美分ღ✿。与此同时ღ✿，我们的浮存金从460亿美元增长到1710亿美元ღ✿。浮存金可能会随着时间的推移而略有增长ღ✿，并且通过明智的承保（以及一些运气）ღ✿，有可能实现零成本ღ✿。

　　自从伯克希尔开始购买五家日本公司的股票以来ღ✿，已经过去了将近六年ღ✿，这些公司以与伯克希尔自身相似的方式成功运营着ღ✿。这五家公司按英文字母顺序排列是ღ✿：伊藤忠ღ✿、丸红ღ✿、三菱ღ✿、三井和住友ღ✿。每家公司都拥有广泛的业务ღ✿，许多业务位于日本本土ღ✿，但也有其他业务在全球运营ღ✿。

　　伯克希尔在2019年7月首次购买了这五家公司的股票ღ✿。我们只是查看了它们的财务记录ღ✿，并对它们的股票价格之低感到惊讶ღ✿。随着时间的推移ღ✿，我们对这些公司的赞赏与日俱增ღ✿。格雷格多次与他们会面ღ✿，我定期关注他们的进展ღ✿。我们俩都喜欢他们的资本运作ღ✿、管理层以及对投资者的态度ღ✿。

　　这五家公司在适当的时候增加股息ღ✿，在合适的时候回购股票ღ✿，而且他们高层管理人员的薪酬计划远不如美国同行那么激进ღ✿。

　　我们对这五家公司的持股是长期的ღ✿，我们致力于支持他们的董事会ღ✿。从一开始ღ✿，我们就同意将伯克希尔的持股比例保持在每家公司股份的10%以下ღ✿。但随着我们接近这一上限ღ✿，这五家公司同意适度放宽限制ღ✿。时光流逝ღ✿，你可能会看到伯克希尔对这五家公司的持股比例有所增加ღ✿。截至2024年年底ღ✿，伯克希尔的总投资成本为138亿美元ღ✿，持股价值总计为235亿美元ღ✿。

　　与此同时ღ✿，伯克希尔一直在增加其日元计价的借款ღ✿。所有借款都是固定利率ღ✿，没有“浮动利率”ღ✿。格雷格和我对未来外汇汇率没有任何预期ღ✿，因此我们寻求一种近似货币中立的立场ღ✿。然而ღ✿，根据GAAP规则ღ✿，我们必须在收益中定期确认我们借入的日元的任何损益情况ღ✿，截至2024年年底ღ✿，由于美元的强势ღ✿，我们已经包括了23亿美元的税后收益ღ✿，其中8.5亿美元发生在2024年ღ✿。

　　我预计格雷格和他的继任者将在未来几十年持有这个日本投资组合ღ✿，并且伯克希尔将在未来找到其他方式ღ✿，与这五家公司进行更富有成效的合作ღ✿。

　　我们也喜欢目前日元平衡策略的数学逻辑ღ✿。在我写这篇文章时ღ✿，我们预计2025年从日本投资中获得的年度股息收入将总计约为8.12亿美元ღ✿，而我们日元计价债务的利息成本约为1.35亿美元ღ✿。

　　我希望你们能在5月3日加入我们在奥马哈的聚会ღ✿。今年我们的日程安排有所调整ღ✿，但基本内容保持不变ღ✿。我们的目标是回答你们的许多问题ღ✿，支持你们与朋友建立联系ღ✿，并让你们带着对奥马哈的良好印象离开ღ✿。这座城市期待你们的到来ღ✿。

　　我们将继续由相同的志愿者团队为你们提供各种伯克希尔产品ღ✿，这些产品既能轻松掏空你们的钱包ღ✿，又能让你们的日子更加愉快ღ✿。和往年一样ღ✿，我们将在周五中午12点至下午5点开放ღ✿，提供可爱的Squishmallowsღ✿、Fruit of the Loom内衣ღ✿、Brooks跑鞋和许多其他各种诱人的商品公海赌赌船ღ✿。

　　今年我们将只销售一本书ღ✿。去年我们推出了《穷查理宝典》（Poor Charlie’s Almanack）并迅速售罄ღ✿，5000本在周六营业结束前已全部卖出ღ✿。今年我们将推出《伯克希尔哈撒韦60年》一书ღ✿。2015年ღ✿，我请凯莉·索娃（Carrie Sovaღ✿，巴菲特前助手）尝试编写一本轻松有趣的伯克希尔历史书ღ✿，她在管理年度会议活动的同时还负责许多其他工作ღ✿。我给了她充分自由发挥其想象力的空间ღ✿，她很快就写出了一本书ღ✿，其创意ღ✿、内容和设计让我惊叹不已ღ✿。

　　后来ღ✿，索娃离开伯克希尔去组建家庭ღ✿，现在已经有了三个孩子ღ✿。但每年夏天ღ✿，伯克希尔的办公室团队都会聚在一起观看奥马哈风暴追逐者队（Omaha Storm Chasers）与Triple A对手的棒球比赛ღ✿。我邀请了一些老员工加入我们ღ✿，索娃通常带着她的家人来参加ღ✿。在今年的活动中ღ✿，我大胆地问她是否愿意写一本关于伯克希尔60周年纪念版ღ✿，展示查理的照片ღ✿、语录和鲜为人知的故事ღ✿。

　　尽管有三个年幼的孩子要照顾ღ✿，索娃立即答应了ღ✿。因此ღ✿，我们将在股东大会期间的周五下午和周六上午7点至下午4点ღ✿，出售5000本新书ღ✿。

　　索娃拒绝为她在撰写新书时付出的努力获得任何报酬ღ✿。我建议她和我一起签名20本新书ღ✿，赠予任何向南奥马哈的Stephen Center捐赠5000美元的股东ღ✿，该中心为无家可归的成人和儿童提供服务ღ✿。凯泽家族（Kizerღ✿，自我的老朋友老Bill Kizer Sr）开始ღ✿，和索娃的祖父一样ღ✿，几十年来一直在帮助该机构ღ✿。无论通过这20本签名书的销售筹集到多少资金ღ✿，我都将进行等额捐赠ღ✿。

　　贝基·奎克（Becky Quick）将报道我们周六稍作调整的聚会ღ✿。奎克对伯克希尔了如指掌ღ✿，总是安排与管理人员ღ✿、投资者ღ✿、股东以及名人进行有趣的采访ღ✿。她和CNBC团队在向全球传播我们的会议以及存档大量与伯克希尔相关的材料方面做得非常出色ღ✿。档案的想法要归功于我们的董事史蒂夫·伯克（Steve Burke）ღ✿。

　　今年我们将不会有电影放映ღ✿，而是会在早上8点稍早一些开始ღ✿。我将做简短的开场演讲ღ✿，然后我们将迅速进入问答环节ღ✿，由奎克和观众交替提问ღ✿。

　　格雷格和阿吉特将与我一起回答问题ღ✿，我们将在上午十点半休息半小时ღ✿。当我们上午11点重新开始时ღ✿，只有格雷格会和我一起留在台上ღ✿。今年我们将在下午2点结束ღ✿，但展览区的购物将开放至下午4点ღ✿。

　　你可以在第16页找到关于周末活动的完整细节ღ✿。特别注意周日早上总是很受欢迎的Brooks跑步活动ღ✿。（我会在睡觉ღ✿。）

　　我聪明又漂亮的妹妹伯蒂（Bertie）ღ✿，我去年写过她ღ✿，将和她两个同样漂亮的女儿一起参加会议ღ✿。观察家们都同意ღ✿，产生这种耀眼结果的基因只来自家庭的女性一方ღ✿。（哭泣）

　　伯蒂现在已经91岁了ღ✿，我们每个星期天都用老式电话交谈ღ✿。我们谈论老年的乐趣公海赌赌船ღ✿，并讨论拐杖的优点等令人兴奋的话题ღ✿。就我而言ღ✿，拐杖的效用仅限于避免我脸朝下摔倒ღ✿。

　　但伯蒂经常用她享受的额外好处来压我一头ღ✿：她告诉我ღ✿，当女人使用拐杖时ღ✿，男人就不再“搭讪”她了ღ✿。伯蒂的解释是ღ✿，男性自尊心使得拄拐杖的小老太太根本不是一个合适的目标ღ✿。目前ღ✿，我没有数据来反驳她的说法ღ✿。

　　但我有怀疑ღ✿。在会议上ღ✿，我从台上看不到太多东西ღ✿，如果与会者能留意伯蒂ღ✿，我将不胜感激ღ✿。让我知道拐杖是否真的起到了作用ღ✿。我打赌她会被男性包围ღ✿。对于某些年龄段的人来说ღ✿，这一幕会让人想起《乱世佳人》中的斯嘉丽·奥哈拉（Scarlett O’Hara）和她的一大群男性仰慕者ღ✿。

　　伯克希尔的董事们和我非常欢迎你们来到奥马哈ღ✿，我希望你们能度过愉快的时光ღ✿，并能结交一些新朋友ღ✿。

　　2024年伯克希尔每股市值增幅达25.5%结夜ღ✿，高于标普500指数的25%ღ✿。从1965年到2024年ღ✿，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.9%ღ✿，而标普500指数为10.4%ღ✿。从1964年到2024年ღ✿，伯克希尔整体收益增长超过55022倍ღ✿，而标普500指数约为390倍ღ✿。来源ღ✿：巴菲特股东信截图